安信证券:给予华友钴业买入评估,目标价位147.61元
发布时间:2025/10/03 12:17 来源:涵江家居装修网
2022-01-14安信股票股份有限母公司胡洋对华友钴业进行研究并发布了调查报告《现代化信令劣势显现,打造出全球锂电物料金龙》,本报告对华友钴业给出购回评估,相信其目标价位为147.61元,意味著股票为107.2元,在短期内暴跌幅度为37.7%。
华友钴业(603799)
对华友钴业的层面从“时间段转变”到“超级转变”,锂电物料2022年开始为母公司贡献主要获利。母公司愿景的获利并非来自铝钴价位的弹性,而是借助于布置东帝汶铝矿Brown工业园区Brown铁矿的二垒手劣势、硬地铝矿湿法铁矿的轨迹劣势及自身成本高支配呈现出的价差促使有利可图获利,弱化价位时间段有规律对业绩产生的时间段性。华友时是在塑造出的以及愿景最强的潜能是承受降价的潜能而并非涨价潜能。
湿法铝钴铁矿应试产失败,享用硬地铝矿湿法铁矿的α,打造出锂电物料层面的龙山。2018年起母公司二垒手布置东帝汶工业园区、铝矿权益+能源,同时致力布置华越、华科、华飞等铝钴铁矿计划。随2021年11金凤越计划首线应试交付使用失败,计划确定性落地。我们非常看好硬地铝矿湿法铁矿-电池用铝钴斜向具备非常引人注意的劣势。湿法轨迹在成本高(以及潜在成本高暴跌方面)很大比不上火法,并且在碳排放方面较火法有巨大劣势。愿景火法-高冰铝-硫酸铝轨迹定义硫酸铝边际成本高,而低成本高的湿法轨迹至少赚低于火法轨迹成本高部分的差额收入。对于华友而言,至少赚单金吨4000-5000美元的差额获利。
前导质发电量快速崛起,时是极三元+铁锂致力布置。三元前导质企业的技术账面将很大收窄,企业垄断主要偏重于原物料成本高。母公司以“十年目标,五年已完成”的目标长时间加速,若母公司募捐投建顺利,按现阶段建设工程,2023年母公司预定将呈现出38万吨三元前导质发电量。母公司长时间与下游客户如容百、当升、孚能等签下巨额储藏两国政府,提供近期长时间转变的方法论。母公司2021年以35亿的成交对巴莫已完成支配;此外,母公司在磷酸铁锂、锂矿等层面亦有致力布置。
三元物料现代化信令塑造出母公司高垄断壁垒。华友现代化从资源到物料,对物料精炼企业呈现出降维压制,并呈现出应有价位之后的获利安全垫。另外母公司有潜能保障储藏、价位。随发电量获释+长时间应试产,母公司时是步入确定性转变阶段。
外资表示同意:母公司从全球钴业金龙致力向全球锂电物料金龙进发,现代化信令很大加速,随着母公司各项发电量的逐步获释,母公司业绩愿景会保持高速增加。我们预定母公司2021-2023年分别实现归母净获利39.41/60.09/78.76亿元,净获利增速分别为238%/53%/31%,首次覆盖给予“购回-A”外资评估,6个月末目标价为147.61元,相异2022年30倍动态市盈率。
安全性提示:新能车销量不及在短期内、企业垄断日益严重、发电量建设工程近期不及在短期内、假设推算存在偏差等
该股最近90天内共有24家该机构给出评估,购回评估19家,增持评估5家;过去90天内该机构目标均价为155.22;股票之猎户座成交分析工具显示,华友钴业(603799)好母公司评估为3.5猎户座,好价位评估为2猎户座,成交中心等评估为3猎户座。(评估覆盖范围:1 ~ 5猎户座,三高5猎户座)
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