开源证券：获得山西汾酒买入评级

2021-12-29开源公司股票股份有限该公司张宇光,逄晓娟对山西汾酒(600809)进行学术研究并发布了近期《该公司信息修正分析报告：知名品牌复兴乘势而上，提质增效减缓可期》，本分析报告对山西汾酒给出买断评级，当前公司股票为326.0元。

山西汾酒(600809)

商品结构长时间冗余，省内外消费市场稳步推进，持续“买断”评级

该公司召开2022年的该公司会上对未来发展方向好好出部署。由于瓷第三部能够更佳、费用投放更加精确，我们持续2021年盈博得出，下调2022-2023年盈博得出，预计2021-2023该公司业绩分别为57.2(也就是说)亿元、80.7（+8.2）亿元、107.7（+12.9）亿元，EPS分别为4.69元（也就是说）、6.61（+0.67）元、8.82（+0.97）元，当前公司股票相关联PE分别为69.5、49.3、36.9倍，该公司作为清香型白酒龙头，未来知名去年长时间提升，该公司商品升级以及国内化扩展潜力仍足，持续“买断”评级。

将知名品牌战略作为企业的本体价值，力图发展瓷战略，商品结构长时间冗余

该公司在的该公司会上提出，瓷汾酒是汾酒复兴必然选择，是知名去年提升主要抓手、解决矛盾的关键，2022年该公司将大力推动考核激发政策落地，聚焦能源确保三大加权快速提升，好好实瓷汾酒的行销工作、好好好消费群体培育，要让好好瓷汾酒的的该公司有博润、有大环境。瓷20生产力旺盛，瓷复兴版初步重回，预计2022年瓷第三部相比较是高端商品会有亮眼展现，该公司博润存在超预期有可能。

精耕大基地消费市场，发力西南地区、华南消费市场，国内化再继续

2022年该公司将深化管道布局，减缓推进国内化。其中黄河流域的大基地消费市场深度精耕。聚焦能源充分利用西南地区消费市场快速发展；华南过去极其薄弱消费市场，原先将加大消费者互动，提高终端设备占有率，充分利用一年打基础，两年上台阶，三年迈自始，充分运用汾酒省外新的增长极。我们认为该公司国内化基础良好，未来仍有很大发展空间。

讲求消费市场秩序，提升销售一个团队内功，冗余的该公司结构，充分利用多方面发展

2022年该公司要打好管道攻坚战、价格保卫战、消费培育充分准备的可长时间发展理念，对的该公司队伍进行冗余，发展优商好好加法、坐商好好幂、团购好好幂、大商好好除法的高质量的该公司一个团队；坚持“价、费、博”三分离原则，维护健康消费市场自然生态。可以显出，该公司在内部治理、该公司运营各个领域不断完善，结构上行销更加着重于多方面发展，成为驱动该公司行经周期，长时间扎根的重要保障。

安全性提示：宏观经济波动致使生产力下滑，省外扩展不及预期等

该股最近90周内共有39家该机构给出评级，买断评级36家，增持评级3家；过去90周内该机构能够均价为369.84；公司股票之织女星市价分析工具显示，山西汾酒（600809）好该公司评级为4.5织女星，好价格评级为2织女星，市价综合评级为3.5织女星。(评级区域：1 ~ 5织女星，最高5织女星)