国泰君安点评11月盈余数据：保供稳价成效显著 盈余结构趋于平衡

证券时报网讯，国泰君安点评11月盈余数据资料指，11上半年依靠束缚减轻，上游盈余触顶回落叠加基数畸变导致盈余增速下行至12.2%（前值26.4%）：1、盈利月末上年为9.9%（前值9.7%），依靠束缚减轻带动盈利小幅回升。保供稳价背景下PPI回落趋势不变，而生产端动能将逐步受到期望端的制约，今后盈利将再次转到下行通道；2、月末盈余7.2%（前值8.1%），盈余逆夏季时下行，连带上游原材料价格回落。在双控趋缓的背景下，上游原材料的价格回落导致其盈余出现下滑，中下游盈余小幅回升，说明了盈余内部结构分化已是减轻；3、往后看，考虑到今年的高盈余增速主要是由于上游行业的支撑，因此在保供稳价持续绕过的背景下，今后盈余增速将逐步回落，盈余内部结构趋于平衡。