沪铜市场观望歇斯底里重 镍价承压或震荡偏弱运行

缺少：国信证券 作者：国信证券

研报正文

【铜制/铬】

晚间，沪铜制精锐部队续约2307暂飙升幅2.07%，暂报65220元/吨，沪铬精锐部队续约2307暂飙升幅0.92%，暂报18025元/吨。

金融工具全面性，5月末29日时为电解铜制市售价飙升幅1465至65525元/吨，钢联A00铬锭金融工具市售价18360，涨幅200；华南18360，涨幅200；关中18210，涨幅170（单位：元/吨）。

全面性，美联储6月末加息的概率未来会下跌，“债务上限”问题谈判绕过，担忧恐惧稍有恶化；全国性经济描绘出“弱复苏”态势，周期性依循。

铜制全面性，今日金融工具市售价大大的上行，市场竞争观望恐惧重，基本面发生变化不大。铬全面性，总体金融工具市场竞争成交一般，效率上端，据洞察，中铬（上海）碳素有限公司2023年6月末份预焙阳极销售定市价环比飙升177元/吨，氧化铬及用电效率未来会也有下降空间，下半年效率将之前南行。

用水上端来看，根据气象预报假设，下一代10天，广西西北部等地降水量较常年偏多，包括丽江主要水利枢纽所在的昭通等地，但下一代下半年同时伴有颇高温，降水对水库的补给精准度有待掩蔽。另外，嘉陵江、怒江所在的西部邻近地区基本无合理降水，下半年总体水电用水仍未能有较为明显的改善，周内复产难度即便如此很大。

总体来看，铜制铬下半年周期性偏弱运行，可用上同意周期性简而言之对待。

【铌】

晚间沪铌精锐部队续约周期性上行，收盘于162140元/吨，飙升幅0.56%。

基本面，铌矿进口商市售价企稳，必先主要港口铌矿剩余小幅去化。精炼铌金融工具市售价飙升，用水放量逐渐预示；续约换月末，全国性金融工具升水南行。铌铁市售价回涨幅，而船运恐惧的走弱为铌铁发扬光大飙升发展趋势；合金铂上端降温，4月末份纯铌耗量环比增加。

风电科技领域，铌市售价持稳，三元电池上端需求随着锂市价止跌回弹而小幅降温，风电汽车5月末前两周下载量较上月末同期太大增长，重点关注后两周下载量数据。

剩余上端，LME、全国性剩余均持续历史声望运行，沪铌剩余大大的飙升，降至历史新颇高位。

较高剩余倚靠铌市价，基本面使得铌市价承压，多空因素交叠下下半年铌市价周期性偏弱，可用上同意逢颇高做空、短线简而言之。

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