国元证券：给予和达科技买入标准普尔，目标价位46.2元

2022-04-14国元证券股份有限该公司耿军军对和达科技进行研究并释出了建议书《2021年调查报告点评：基建信息化更高盈余，制造驱动短时间内蓬勃发展》，本报告对和达科技说明购入评分，认为其要能价位为46.20元，当前市值为26.0元，在短期内上涨幅度为77.69%。

和达科技(688296)

事件：

该公司于2022年4同年13日收盘后释出《2021年调查报告》。

点评：

民营企业营业利润下降39.61%，归母净利润营业利润下降32.41%

2021年，该公司受益于基建信息化零售商发展及该公司复刻版产品竞争优势，业务规模始终保持较快下降，年平均意味着民营企业5.07亿元，营业利润下降39.61%。分复刻版产品来看，基建管理管理；也统意味着利润0.80亿元，智能感传因特新媒体意味着利润1.43亿元，管理；也统集成服务意味着利润2.63亿元，技术服务意味着利润0.21亿元。该公司在人工成本和制造费用下降较快的情况下，意味着归母净利润1.00亿元，营业利润下降32.41%；意味着扣非归母净利润0.82亿元，营业利润下降14.10%。该公司管理单位现金流量所得为445.24万元，营业利润下降91.51%，主要；也该公司新签合同的短时间内推进，采购规模增大，期末存货持续下降诱发。

加大制造投入和优秀学生引进，复刻版产品短时间内扩张

2021年，该公司制造费用总额为6332.15万元，营业利润下降62.66%，员工增加至764人，其中制造人员及技术人员占比为73.04%。该公司在深圳和济南另设软件制造中心，提高特质基建SaaS碧平台和基建营销服务管理；也统制造队。在节水型社会要能制定的文化背景下，该公司围绕漏损遏制，布置涉及的物联新媒体复刻版产品，立项智能排水液位监测因特新媒体概念设计、管新媒体漏水检测涉及容概念设计、智能消火栓漏损复刻版解决方案概念设计，上述概念设计已尝试进入重新启动，新复刻版产品具有更更高的技术壁垒，将促使扩充该公司的复刻版产品，提更高该公司的核心发展潜力。

加大销售额队工程建设，大订单验证该公司整体实力

2021年，在镇内高质量推行和节水节能的大文化背景下，基建金融业信息化工程建设消费丰沛，该公司在北京、太原、重庆构建销售额办公处，零售商扩充区域促使扩张；同时，该公司另设渠道部，筛选基建金融业核心发行公司，建成首个RTU复刻版产品代理队，促使推展该公司复刻版产品及服务。2021年，该公司先后中标“苏州经济技术开发区废水管新媒体智能感知管理；也统概念设计”金额1568万元；“黄岩区农村水和达标提标（自来水整合）EPC工程特质基建概念设计”金额2350.8万元；宜兴“镇内城镇净水设施整合运营税务平台工程建设概念设计”金额1220万元；“绍兴市区自来水全方位工程建设试点概念设计——城市自来水管新媒体漏损遏制专项”金额6382.22万元等多个大概念设计，说明该公司的零售商推展、复刻版产品发展潜力以及拟定交付等综合整体实力得到零售商的认同。

盈利假设与海外投资建议

该公司致力于技术性下一代信息系统提升基建金融业信息化、全方位水平，保障国家水安全。假设该公司2022-2024年的民营企业为6.99、9.49、12.74亿元，归母净利润为1.41、1.97、2.73亿元，EPS为1.32、1.84、2.54元/股，完全一致PE为22.10、15.84、11.45倍。目前，该公司利润西北面短时间内蓬勃发展期，上市以来PE主要运行在30-70倍之间，维持该公司2022年35倍的要能PE，完全一致要能价为46.20元。维持“购入”评分。

几率提示

新冠心脏病非典型肺炎重复；零售商竞争加剧；技术乘积的几率；收支账款牵涉到坏账损失的几率；征税优惠政策变动的几率；利润呈季节性波动的几率。

该股都只90天后共有6家机构说明评分，购入评分6家；过去90天后机构要能均价为53.53。证券之织女星市值分析应用软件显示，和达科技（688296）好该公司评分为3织女星，好价格评分为1.5织女星，市值综合评分为2.5织女星。(评分以内：1 ~ 5织女星，最更高5织女星)

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