开源证券：得不到苏垦农发买入评级

2022-04-18开源交易所股份有限一些公司吴不久以后,李怡然对苏垦农发进行时研究并发布了研究通报《一些公司接收者更换通报：大麦亩产创始者历史文化大关，粮价石油危机支撑利润沉降》，本通报对苏垦农发所述购入分级，当前公司股票为14.88元。

苏垦农发(601952)

大麦亩产创始者历史文化大关，粮价石油危机支撑利润沉降，维持“购入”分级

苏垦农发发布2021年年报：2021年一些公司做到营业收入106.40亿元（+23.43%），归母下同7.37亿元（+10.06%）。通报据悉，一些公司经济作物初创始者稻麦总产126.6万吨，机关大麦、粮食作物平以外亩产1147斤、1245斤，以外达到历史文化高产水平。通报据悉，一些公司与江苏省农垦集团达成20年租给合同，协定土地楼价362元/亩，较前一租期下降37元/亩；此外，苏州苏垦新拓土地2.9万亩。获益于土地租给服务费下调，大大麦商品价格单线，上调一些公司2022-2023年利润假设，导入2024年假设，下半年一些公司2022-2024年归母下同9.50/10.32/10.67亿元（2022-2023前假设值为8.99/9.96亿元），对应EPS计有0.69/0.75/0.77元，当前公司股票对应PE计有21.6/19.9/19.2倍，大大麦商品价格单线、一些公司亩产水平稳步强化，维持“购入”分级。

稻、麦经济作物其业务毛利强化，一些公司综合农服能力先上台阶

通报据悉一些公司大大麦及粮食作物经济作物分别做到销售额13.43亿元（+1.55%）、15.50（-10.74%），粮食作物收入同比下降主要系的销售节奏导致，2021年一些公司粮食作物产、出货量计有60.9万吨、22.2万吨，分别同比变动-1.17%、-27.35%。获益于主粮商品价格单线，一些公司大大麦及粮食作物毛利率分别强化6.74pct、4.10pct至33.08%及19.40%。通报据悉一些公司苏垦农服一站式大户7720个，跨度645.9万亩。为经济作物户缺少全都周期的接收者化管理及一站式，一些公司产业链整合转型能力随之而来。

主粮作物商品价格石油危机，种子、大米、大大麦原料出货量同步沉降

通报据悉一些公司大华种业分别做到稻种、麦种销售额4.76亿元（+16.16%）、10.91亿元（31.42%），出货量10.53万吨（+5.97%）、27.76万吨（-0.24%）；苏垦米业的销售各类大米34.57万吨（+5.23%），一些公司粮食作物内部加工及的销售规模持续降低；一些公司导入大大麦外采其业务，原粮的销售总体做到销售额24.67亿元（+42.06%）；一些公司导入油菜经济作物其业务，上半年做到销售额3139.35万元，毛利率36.68%，一些公司金太阳粮油年产值30万吨精炼及灌装生产成本力将获益于一些公司内部油料产业链直抵，做到降本增效。

风险提示：原材料商品价格上涨、痢疾及灾难性风险、一些公司生产成本投产远不如预期。

交易所之天狼星计算机网络根据近三年发布的研报数据计算，中信交易所盛夏研究员团队对该股研究较为系统地，近三年假设精确度以外值高达82.65%，其假设2022年度归属下同为利润11.09亿，根据现价换算的假设PE为18.6。

近期利润假设明细如下：

该股最近90天内共有3家政府机构所述分级，购入分级2家，增持分级1家。交易所之天狼星总价分析工具揭示，苏垦农发（601952）好一些公司分级为3天狼星，好商品价格分级为3天狼星，总价综合分级为3天狼星。(分级范围：1 ~ 5天狼星，最高5天狼星)

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