郑终究盘：主流资金转向低位蓝筹 趋势或延续

去年，A股表现分化，传统观念的权重期货表现平大位，其余首推跌到多涨少。上证综指全周微涨0.04%至3522.57点，上证50净资产全周大涨2.54%至3218.74点，深综指、创业板综指全周跌到幅则有1.96%、3.09%，科创50净资产全周跌到1.67%。此外，反映小市值首推走势的国证2000账面全周大跌到3.93%。

主流资金不足出现了往高点蓝筹集聚的征兆，这与多重因素相关，而且内缓冲的因素均有。

就缓冲来说，该机构加息预想浓厚，而且包括欧央行在内的其他主要央行加息预想也在提升，使得发达国家外债溢价走高。这样的态势轻微排挤了估值偏高的科技股，而估值偏低的传统观念蓝筹受冲击比起小些，比如纳指去年跌到7.56%，道指跌到4.56%。虽说A股有些独立性，但毕竟不是显然与国际美国市场隔绝，何况美股中也有中概科技股。

就实际上来说，首先是MLF及LPR通货膨胀率先后于去年下降，政府面“大位增长”征兆还是越来越显著，所以传统观念大蓝筹受些提振。政府宽松不仅有利于基建、房地产公司等传统观念服务业，也有利于银行股的走势，因为资金不足面宽松后银行可以更多避险。去年银行股极强，上证银行净资产全周大涨3.43%。其次是“药茅”长春高新(000661)崩盘，虽然其中有来得特殊的可能，但对是非“弯道股”持仓者的信心或多或少诱发一些不良严重影响。

本周，该机构议息，这次通货膨胀率代表大会该机构大标准差会向美国市场释放出更强的加息频谱，但并不不想诱发美国市场更多波动。如今的美国市场提前量吃亏很足，早于扩展到了月内加息非常少4次的预想。

投资者全面性还是着眼我们自身的美国市场严重影响因素，即“大位增长”只可能更多，而不是提高。对于这点，会合资金不足看得其实更单纯，而我们这边的机构可能因为纳什当下过浓就想得太复杂了，对基本面的注意力就下定决心被无所不在，犯罪行为有时看上去颇为夸张。

投资者当前首先应看重年报，持仓品种应去年报风险少的品种上靠。对于高点传统观念蓝筹的比起强悍，投资者不用显然用短线眼光看待，而应看得市外，即这种趋向于还有可能延续一阵。其中的可能是“双创”的注册制式扩容已引发美国市场格局发生变化，小型股赌注自给自足正更快增加，稀缺度日益消退。

此外，一个注意事项是要考虑流感贯穿，比如可有利于配置一些“流感极端股”，如酒店、旅游、机场跑道、航空等。近期，无论大盘是涨是跌到，无论当天领涨的是小盘股还是大盘股，上述品种都比起稍强。

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